磷矿石价格持续高位运行！化工板块深度回调，能否上车？机构：2026年基础化工板块有望迎来上行起点

　　化工板块今日（11月12日）持续低位震荡，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格跌幅一度达到2.57%，截至发稿，跌1.34%。

　　成份股方面，锂电、煤化工等板块部分个股跌幅居前。截至发稿，大跌超5%，跌超4%，、、等多股跌超3%，拖累板块走势。

　　消息面上，受益于化工涨价潮影响，磷矿石价格持续高位运行。据百川盈孚数据，11月11日，国内30%品位磷矿石市场均价为1017元/吨，28%品位磷矿石市场均价为945元/吨，25%品位磷矿石市场均价为758元/吨。

　　行业相关人士表示，在环保政策持续收紧、新能源需求稳步增长、新增产能落地缓慢等多重因素影响下，短期内，磷矿石市场供需紧张的平衡格局仍难以打破，价格有望继续保持高位运行。行业正朝着资源高效化、产业链整合化方向加速转型。

　　从估值方面来看，数据显示，截至昨日（11月11日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.41倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，有机构表示，化工板块历经长期筑底，“反内卷”政策推进下，上行想象空间广阔。叠加10月PPI环比增长0.1%，为年内首次转正，伴随着PPI的进一步修复，工业品价格有望攀升，带来化工板块的布局价值抬升。

　　指出，2026年基础化工板块有望迎来上行起点，建议关注内外需韧性和格局改善品种。伴随2025年6月以来行业资本开支增速显著下降，叠加“反内卷”有望助力供给端协同及落后产能出清，而内需有望进一步复苏及出口亚非拉等支撑需求，大宗化学品有望逐步复苏。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括、等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　来源：沪深交易所等，截至2025.11.12。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。