年内光伏玻璃的冷修规模已经超过10000吨/天
日前，有媒体报道称，为应对当前市场供需失衡及产能过剩问题，包括信义光能、（601865.SH）在内的十大光伏玻璃生产厂商召开紧急会议，并达成一致协议，决定自即日起实施封炉减产计划，减产幅度高达30%。
第一财经记者就上述消息，向多家光伏玻璃上市公司求证。（601636.SH）相关负责人表示，会议确实存在，是由行业协会与上市公司共同发起。那么，减产30%能否实现？“预期减产幅度不一定能够实现，因此封炉减产对供需格局的实际影响效果，暂时是不确定的。”该负责人说：“预计玻璃环节的供需平衡难在短期内实现。”
近年来光伏产业的迅猛发展，光伏玻璃作为关键原材料之一，产能急剧扩张，但下游需求增速未能同步匹配，导致供需错配严重，产品价格承压下行。
中报显示，光伏玻璃头部上市公司虽仍实现营收净利润双增长，但第二季度业绩环比减少，主要系当季度组件排产减少，导致光伏玻璃跌价。多位行业内人士告诉记者，当前光伏玻璃价格受供给增加、需求增速放缓和库存累积三方面影响。下半年以来，光伏玻璃行业进入密集冷修期，截至目前全行业冷修规模超过12000吨/天，能否推动价格逐步筑底目前仍是未知数。
实际减产幅度暂不确定
光伏玻璃作为组件的必备辅材，具有保护电池片和透光的重要价值。光伏产业发展至今，光伏玻璃技术路径少有大改动，企业主要通过技改、降本和规模化提升竞争力。
过去几年，光伏行业经历了大规模扩产，光伏玻璃的扩产动力在2022年达到顶峰，并且主要的项目已于2022年点火落地，从2023年开始整体增速有所放缓。但是，今年上半年，产能仍然呈现持续增长态势，光伏玻璃的新投产窑炉日熔化量超过了1.7万吨。扩产潮中，龙头引领扩产，今年以来，信义玻璃（00868.HK）、福莱特产能将突破3万吨/日，新进厂商旗滨产能扩张迅速。
就本次光伏玻璃的减产计划，福莱特投资关系部相关负责人对记者表示，目前行业供给和库存都处于年内较高水平，7月底至今，公司及行业都有部分窑炉进入冷修阶段。“后续具体采用什么方式减产，公司还没有确定下来。综合考虑实际产能、有效供给和库存水平，每家公司的减产幅度和方式都有一定区别，因此最终全行业减产幅度是不确定的。”上述福莱特相关负责人对记者说。
9月4日，福莱特董事长阮洪良在业绩说明会上回应称：“公司根据企业自身情况和市场环境波动降低产量，公司并未参与联合减产。另外，光伏玻璃价格受成本波动、下游市场环境以及供需等多个因素的影响。”
前述福莱特公司负责人告诉记者，目前公司的库存周转率约三周左右。“正常情况下，公司的库存周转率是10~14天，近期我们通过实时冷修控制了部分供给，主要为老旧产线冷修。”财报显示，截至二季度末，福莱特的总产能为23000吨/天，其中2600吨/天已经冷修。目前，福莱特国内的安徽项目，南通项目以及海外项目均处于正常推进状态，后续落地时间将视项目的建设进度和市场情况而定。
信义光能也进行部分产能冷修，财报显示，截至2024年6月30日，该公司光伏玻璃生产线的总熔量为29000吨/天，其中27000吨/天为在产产能，2000吨/天为进行冷修的产能。
第二季度业绩承压、行业冷修规模已超万吨
当前，光伏玻璃库存高水位、需求增速放缓、新产能持续落地，光伏玻璃价格受三方面挤压。库存方面，中报显示，福莱特的存货规模为21.35亿元，较一季度末增长约5.08亿元。旗滨集团的存货规模增长幅度较大，截至二季度末为29.77亿元，环比增长约3亿元，较2023年末增长9.64亿元。
光伏玻璃价格在4~5月略有反弹之后，因组件排产环比下行，玻璃厂商出货承压，价格由升转降。截至目前，2.0mm玻璃价格下跌幅度超20%，全行业盈利因价格下跌受到了严重的挤压。
受价格下跌导致盈利收窄影响，部分规模较小的光伏玻璃企业正在加速冷修使用年限已久的产能。据，7月以来冷修/停产产能超9000吨/天，今年以来合计冷修/停产产能约12750吨/天，主要系单台规模1000吨/天以下盈利能力较弱的小规模老旧窑炉。同时，由于盈利承压、审批政策及融资成本，年内多个光伏玻璃新投资项目也宣布终止或延期。
中报显示，上半年福莱特虽仍实现营收净利润双增长，但第二季度光伏玻璃下跌仍导致单季度业绩下降。报告期内，公司实现营业收入106.96亿元，同比增长10.51%，归母净利润为14.98亿元，同比增长38.14%，其中第二季度公司实现营收49.70亿元，同比增长15.22%，环比减少13.20%；归母净利润为7.39亿元，同比增加28.83%，环比减少2.78%。
旗滨集团的情况与福莱特类似，公司上半年的营收、归母净利润同比分别增长14.92%、25.35%，第二季度的营业收入同比增速仅为8.01%，归母净利润为3.69亿元，同比、环比分别减少30.91%、16.42%。报告期内，旗滨集团的产能仍在爬坡，投资活动产生的现金净流出11.83亿元。
“光伏玻璃的参与者不像光伏晶硅产业链那么多，虽然过去几年经历了快速扩产，产能主要集中在龙头厂商，因此光伏玻璃的竞争格局，在整个光伏产业链中是相对较好的，这是头部公司上半年仍能实现业绩增长的原因。”某TMT分析师对记者说：“从冷修角度来看，大厂基本都是千吨级别的大窑炉，冷修以小窑炉为主，时长一般为9个月，与新建产能爬坡时长相近，随着行业产线冷修提速，光伏玻璃价格有望逐步筑底。”
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