美联储本周降息25基点还是50基点 交易员的不确定性升至17年来最高

　　自金融危机爆发初期以来，债券交易员对美联储下次决议的分歧从未如此之大。

　　距离美联储公布决策仅剩两天，利率市场对于决策者是会降息25基点还是50基点仍举棋不定。机构汇编数据显示，除了美联储2020年3月在疫情爆发之初紧急降息以外，这是自2007年以来利率互换市场对美联储按期召开的会议结果最为不确定的一次。

　　美联储决策者几乎已经保证本周会降息，这将是2020年以来首次下调利率。不过，在于9月7日起进入静默期之前，对于劳动力市场进一步疲软的风险是否导致有理由降息25基点以上，官员们给出了不同的评估。降息超过25基点可能会导致通胀重燃。

　　“很难断言，”荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey表示，他预计美联储会按常规降息25个基点。“鲍威尔方面缺乏指引，可能暗示FOMC尚未达成一致意见。此外，周二的8月零售销售数据仍可能改变考量。”

　　直到上周，尽管多家媒体报道援引前美联储官员来阐释该央行采取更大动作的合理性，但交易员仍近乎排除了降息幅度超过25基点的可能性。

　　前纽约联储行长Bill Dudley周一也支持降息50基点。

　　与本周美联储利率决议挂钩的互换利率对应美联储将把目前约5.3%的有效联邦基金利率下调37基点。这落于降息25基点与降息50基点的中间。交易员押注今年总计降息117基点，这对应市场预期美联储将有一次降息50基点，如果不是在本周，那么就是在今年余下两次会议，也就是11月和12月会议中的一次。

　　美联储成员处于9月17-18日政策会议召开前的静默期，除了周二将发布的8月零售销售数据之外，交易员可以依赖的数据寥寥可数。