IPO雷达｜轮胎企业泰凯英闯关北交所，无自主生产，重要代工厂债务违约

记者｜赵阳戈

时隔1个月，北交所网站受理一栏再度刷新，来自青岛的泰凯英（青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司）获得了受理，保荐机构为招商证券。

泰凯英具有一定的市场地位，公司本身并无自主生产，代工厂的稳定就很关键。但眼下，泰凯英的一重要代工厂就存在着债务违约的风险。

IPO雷达｜轮胎企业泰凯英闯关北交所，无自主生产，重要代工厂债务违约 — 来源：交易所

产品主销“一带一路”国家

泰凯英是国家级专精特新“小巨人”企业，专业从事矿山及建筑业轮胎的设计、研发、销售与服务。公司产品范畴属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎，通过代工方式生产。

根据中国橡胶工业协会轮胎分会对行业内企业的调研与统计，公司2023年工程子午线轮胎总体位列中国品牌第3名、全球品牌第8名。根据中国工程机械工业协会对行业内企业的调研与统计，公司在2023年国内工程子午线轮胎配套市场占有率总体位列国内外轮胎品牌第3名，其中大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第1名。

根据英国KHL集团旗下《国际建设》杂志(International Construction)发布的2024年度全球工程机械制造商排行榜，排名前10的企业中有4家为泰凯英客户，包括国内工程机械龙头三一集团、徐工集团，世界工程机械领先制造商利勃海尔(LIEBHERR)、杰西博(JCB)。

Mining.com网站发布的2023年全球矿业企业排行榜中，排名前10的企业有5家为公司客户，包括国内矿业巨头紫金矿业、全球矿业巨头力拓集团(RIO TINTO)、全球最大铁矿公司淡水河谷(VALE)、全球矿业和大宗商品交易巨头嘉能可(GLENCORE)、全球最大矿业公司必和必拓(BHP)等跨国公司。

根据说明书，泰凯英海外业务收入占比70%以上，公司产品已覆盖全球六大洲的100多个国家及地区。“一带一路”国家及地区的出口额占公司总出口额的80%左右。

2023年和2024年上半年，公司营业收入分别为20.31亿元和10.87亿元，净利润分别为1.38亿元、7919.24万元。

无自主生产

需要指出的是，泰凯英并无自主生产。

泰凯英表示，公司聚焦于矿业及建筑业轮胎市场，在该细分市场技术难度高、国际品牌为主导的背景下，公司自设立以来即重视自身研发能力提升，将主要资源投入到设计研发环节，采用代工模式实现产品生产。当前主要国内轮胎厂商产能充裕，且公司已经建立了“主辅备”供应商体系，公司产品交付总体可得到较好保障。

“但若未来轮胎行业尤其是公司所处的细分轮胎产品市场供需状态发生变化，或公司部分代工厂因自身订单排产安排而导致临时性产能紧张，可能导致公司面临采购订单无法得到及时响应的风险，进而影响公司向客户的产品销售，对公司经营业绩造成不利影响。”泰凯英称。

值得关注的是，泰凯英一重要代工厂存在债务违约风险。

据悉，报告期内，泰凯英向供应商东营市柄睿国际贸易有限公司、广饶县鸿源投资有限公司、山东跃通森国际贸易有限公司、山东恒元轮胎有限公司等采购的产品均来源于代工厂兴达轮胎。2021年、2022年、2023年和2024年1-6月，泰凯英间接采购兴达轮胎产品的金额分别为29110.02万元、31139.08万元、29506.75万元和11920.11万元，占采购金额的比重分别为21.26%、20.55%、17.78%和13.15%。

兴达轮胎因债务违约，目前正处于债务化解进程中，报告期内并未影响泰凯英采购相关产品的正常交付。但泰凯英提醒，如果兴达轮胎未来债务化解进程不顺利、因查封而停产或被申请破产，进而影响公司产品供货稳定性，则将使公司面临短期业绩下降的风险。

研发投入占比2.3%

根据说明书，截至目前，泰凯英已经开发出了600余种适应于不同作业环境的轮胎，能够基本满足各种矿建场景下的用户需求。公司开发的高速重载全路面起重机专用轮胎、大吨位井下铲运机专用轮胎、高里程矿业运输轮胎已达到同类产品国际先进水平，露天矿宽体自卸车专用轮胎达到国内领先水平。公司目前是山东省企业技术中心、青岛市矿山轮胎数字化工程研究中心、青岛市矿山轮胎数字化技术创新中心、青岛市创新型企业，具有较强的技术实力。

泰凯英的研发投入占比并不高。公司最近三年累计研发投入为9812.89万元，平均研发投入为3270.96万元；最近三年研发投入复合增长率为31.46%。截至2023年12月31日，公司研发人员共65人，占员工总数的比例为23.55%。2023年和2024年上半年泰凯英的研发投入占比分别为2.06%和2.3%。