2月26日，科技板块继续领涨两市，人形板块更是掀起涨停潮。这表明，自今年以来开启的这轮科技牛市正渐入佳境，愈演愈烈。此前，我多次提到，在经济转型的背景下，受益于政策支持的科技股将逐步成为A股市场的亮点，尤其要关注人形机器人和AR板块。而在港股市场，则应重点关注科技互联网巨头。这将是今年全年的一个重要特征。
特别是中国在科技创新领域横空出世的表现，让全球投资者认识到，中国在科技创新方面具有自身优势，并不会因美国在高端芯片领域的限制而停滞不前。中国人的智慧将打破这些限制，实现自主创新和自力更生。
去年12月27日，我接手前海开源盛行基金时，就因积极看好人形机器人板块的表现，果断进行了换股调仓，集中投资于人形机器人产业链。根据四季报显示，基金前十大重仓股均为人形机器人产业链上的细分行业龙头。今年以来，人形机器人板块持续大涨，截至目前涨幅已超过60%，今天更是再次掀起涨停潮。
人形机器人目前的发展阶段类似于2014年的电动车。当时，人们对电动车的发展心存质疑：动力电池续航里程短、充电桩数量不足、充电不便，甚至担心电动汽车撞击起火。然而，这些问题最终都在市场需求的推动下迅速得到突破。如今，新能源汽车的渗透率已超过50%，我汽车保有量突破3000万辆，占全球70%以上，相关龙头股股价也屡创新高，整个产业链涌现出一批伟大的公司。
对于人形机器人的投资也是如此。目前，这些股票大多没有业绩，即使有业绩也是传统业务产生的。很多所谓的机器人概念股原本从事汽车零部件生产，其传统业务的业绩不足以支撑如此高的股价。投资者之所以投资，实际上是看中了未来人形机器人量产后将为企业带来的大量订单，订单增加后，业绩自然会释放出来。投资产业就要看长期趋势，而不是短期估值。
巴菲特曾说过一句话让我印象深刻：他错过沃尔玛的投资，是因为注意到沃尔玛时股价已经涨了十倍，于是犹豫是否还能买入。但后来沃尔玛又涨了上百倍。当一个行业或企业确立了长期发展方向后，过去的涨幅并不重要，重要的是未来是否有更大的成长空间。同样，他还在书中提到另一句“害死人”的话：“跌这么多还会跌吗？”对于过去四年投资受经济增速放缓影响的传统行业股票的投资者来说，应该深有体会。当趋势下降时，即使已经跌了很多，后续仍可能继续下跌。因此，我常提醒大家，华尔街有一句名言：“最好的操作时机就是当下。”当你看好一个行业时，不要等调整，而应立即投资；反之，当你不看好一个行业时，最好的卖出时机也是当下，不要等反弹，否则往往错过机会。如今，人形机器人板块已出现逼空行情，如果不果断，很容易错过机会。
在港股方面，科技互联网巨头也连续上攻，尤其在民营企业家座谈会之后，估值大幅提升。我管理的前海开源沪港深聚瑞基金四季报显示，重点配置了恒生科技指数的龙头股。我认为后市仍有较好的上涨机会，科技互联网巨头有望领涨港股。
从大盘来看，目前市场表现分化明显，科技牛市愈演愈烈，而许多传统板块则进展缓慢，这符合经济转型的特点。在经济转型过程中，受益于转型的好公司将迎来大幅上涨机会，业绩有望爆发；而传统行业股票则很难有大的发展。因此，我们的投资思路必须及时转变，跟上形势变化。投资不是固步自封，而是要认真考虑经济大环境的变化，判断哪些行业未来能够成长。投资看的是未来，而非过去。过去的业绩和辉煌属于原有股东，未来的成长和业绩才属于现在进入和继续持有的投资者。科技兴国、发展新生产力是既定国策，这轮科技牛市有望超出大家预期。
2025年是人形机器人量产的元年，也是人形机器人板块启动的元年。去年，人形机器人板块的机会主要是个股机会，今年则已形成明显的板块效应，反映出市场各方对机器人产业前景的乐观预期。大家可以通过布局前海开源盛鑫基金，抓住人形机器人板块的长期投资机会，不要过度关注短期股价波动。相信中国在第四次科技革命中将占有一席之地，甚至在很多领域领跑全球，我对此充满信心。
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