关税措施下美企高层焦虑加剧，60%预计美国今年将陷入衰退

美国总统唐纳德·特朗普的关税政策正在让美国企业和消费者的焦虑情绪加深。

当地时间3月25日，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）公布的2025年第一季度美国企业首席财务官（CFO）调查显示，“极端”“破坏性““激进”“狂野之旅”是各企业CFO在评价特朗普政策时使用的词语。

调查覆盖了美国各行业20家大型企业的CFO。部分CFO认为特朗普在兑现自己的竞选承诺，但更多受访者认为他实施新政的方法正在产生反效果。一名CFO认为，目前的情况已经“混乱到企业难以有效应对”。

CFO们认为贸易政策正在成为美国经济下行的主要推手，其次是通胀和消费需求。90%的CFO认为关税将导致通胀卷土重来，一半CFO认为美国最早要到2026年下半年或2027年才能实现美联储制定的通胀率2%目标。

高达60%的CFO预计美国经济将在今年下半年陷入衰退，另有15%认为衰退将在2026年出现。而在CNBC的上一次季度调查中，仅有7%受访者认为美国会在今年陷入衰退。

在被要求预测未来6个月可能表现最佳的股市板块时，大部分CFO给出了“我不知道”的答案。在此前的调查中，答案主要集中在科技、医疗和能源板块。

95%的CFO坦言政策不确定性已经影响自己所在企业的商业决策，还有75%受访者对美国整体经济状况感到“有些悲观”。一名CFO认为目前美国政府的政策“完全混乱，看不到终极战略”。

在CNBC公布季度调查结果当天，美国世界大型企业研究会发布数据显示，美国3月消费者信心指数为92.9，低于2月的98.3，连续第4个月下降。其中，对收入、商业和就业市场环境前瞻性预期指数降至65.2，为12年来最低水平。

对于这一数据，白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰表示了不屑。他称大家的政治看法经常影响对经济的看法，这也反应在了消费者信心指数上。他认为，类似消费者信心指数的“软数据”无法显示经济的真实情况。

但国际信用评级机构穆迪也给美国经济敲响警钟。穆迪在本周发布的报告中指出，随着预算赤字扩大和债务持续攀升，美国政府的财政实力正在恶化。

报告指出，自穆迪2023年11月下调美国信用评级展望至“负面”以来，美国的财政健康状况进一步恶化。即便在“非常乐观”的预测情况下，美国的负债能力仍显著弱于其他AAA评级和高评级主权国家。穆迪预计，美国债务占GDP的比重将从今年的近100%升至2035年的约130%。衡量负债能力的利息支出占财政收入比例，将从2021年的9%激增至2035年的30%。

该机构认为，美国政府的大规模削减开支计划难以实现，因为相关计划需要获得民主党和共和党两党支持。其他支出削减比如“政府效率部”的举措，对预算影响有限，短期内不太可能实现显著节流。

报告特别提到特朗普的关税措施可能带来负面经济后果。虽然关税措施能暂时提高美国政府收入，但高关税持续将抑制经济增长，抵消其对财政收入的积极影响。