来源：@21世纪商业评论微博
撰文丨潘几鹤
2025年，全球AI大模型竞速，进入价值深水区，技术突破与产业落地，结合得愈发紧密。行业聚焦点，也从参数规模，转向性价比与价值、场景匹配。
领跑在前的中国AI科技公司里，手握AI应用爆款、多次登顶开源SOTA（State of The Art，当前最佳水平）的，整体AI技术实力稳居第一梯队，正向着全球AI舞台中心，小步快跑。
4月25日，昆仑万维公布2024年业绩成绩单，营收56.6亿元，同比增长15.2%，整体毛利率达73.6%，继续保持较高水平。
同时，昆仑万维加速奔向AIGC商业化的“奇点时刻”。
AI业务年化收入1.4亿美元，其中，AI社交报告期内单月最高收入突破100万美元，AI音乐截至2025年3月底年化流水收入ARR达到约1200万美元（月流水收入约100万美元）。
尤其短剧平台DramaWave，截至2025年3月年化流水收入ARR达到约1.2亿美金（月流水收入约1000万美元），迅速跻身海外一线平台。
同时，2024年昆仑万维全年研发费用同比猛增近60%，达到15.4亿元，彰显这家公司对技术创新的坚定投入、布局长远。
AGI与AIGC双轨并行
All in AGI和AIGC。
昆仑万维在去年，进一步明确了公司使命，“实现通用人工智能（AGI），让每个人更好地塑造和表达自我。”
前半句，意指要头顶苍天，加码基础模型；后半句，则是脚踏实地，在AIGC领域实现产品破圈。
这两条轨道，昆仑万维都交出了不错的答案。
围绕底座大模型，过去一年，昆仑万维从混合专家模型（MoE）架构、推理能力优化、实时语音交互及多模态技术等方面，展开全面创新，持续迭代“天工”系列，先是发布“天工3.0”。
其参数规模达到4000亿，超越同类开源模型，成为当时全球最大的开源MoE模型之一，之后半年时间，升级到4.0，技术实力进一步增厚。
夯实自家技术底座的同时，秉承实现AGI的初心，昆仑万维一直积极走在开源的路上，推动技术平权。
今年以来，公司先是同时将SOTA级别的SkyReels-V1和SkyReels-A1进行开源；
3月，正式开源多模态推理模型Skywork R1V，成为中国第一家开源多模态推理模型的厂商，1个月后，再度发力，开源全新升级的R1V 2.0版本。
昆仑万维称，Skywork-R1V 2.0均衡兼顾视觉与文本推理能力，在高考理科难题的深度推理与通用任务场景中，表现优异，实现了多模态大模型“深度+广度”的统一。
同月开源的Skywork-OR1系列模型，同样效果拔群，进一步突破了大模型在逻辑理解与复杂任务求解方面的能力瓶颈，同规模下，性能超越阿里QwQ-32B，对齐DeepSeek-R1。
另一边，在AIGC的赛道，昆仑万维也跑出加速度，多项垂类应用收获巨大影响力，成为海外爆款应用。
比如AI音乐领域，面向海外市场推出的全球AI音乐商用创作平台Mureka，以其革新性，成为全球AI音乐界现象级产品。
不仅在音频生成质量上实现了行业领先，还开创了AI音乐创作与交易的一体化模式，推动AI音乐从创作到商用的价值闭环。
其成功，离不开背后的基座模型Mureka V6，以及推理优化版本Mureka O1。
后者今年3月发布，为全球首款音乐推理大模型，性能超越Suno、模型登顶SOTA。Mureka自推出后，迅速吸引了100多个国家和地区的用户使用。
AI短剧领域，作为全球首个集成视频大模型与3D大模型的AI短剧平台SkyReels，同样因开创性，热度惊人。
开源视频生成模型SkyReels-V1发布后，在Hugging Face总排行榜上连续多日稳居前十，截至2025年2月末，V1模型在Hugging Face的下载量已接近3万次。
只隔了2个月，昆仑万维SkyReels团队发布SkyReels-V2，并全面开源，再掀广泛关注。
其作为全球首个使用扩散强迫（Diffusion-forcing）框架的无限时长电影生成模型，支持视频时长自定义，稳坐开源SOTA，引领AI视频生成，真正进入无限时长的时代。
SkyReels自推出后，热度高居不下，吸引了众多用户。
此外，AI社交应用Linky自2024年下半年一推出就迅速打开全球市场，自上线以来，Linky迅速打开全球市场，累计下载量突破1000万次，迅速跻身海外一线平台。
从AI音乐、AI短剧到更多领域，推动AI技术与内容生态深度融合，昆仑万维的决心，不言自明——用领先技术重塑创意内容生产，改写产业基因。
AIGC爆发指日可待
以17年的时间轴来观察昆仑万维，会发现这是一家很独特的公司。
相较不少中企近两年才刚迈开出海脚步，它十多年前就把重点放在全球市场，是最早开拓海外市场的中国企业之一。
2024年，公司海外业务收入规模达到51.5亿元，同比增长21.9%，占比达到91.0%。
其游戏起家，巨头夹击，却能活得不错，多次转型，都很顺利，一路从游戏开发、互联网平台到如今的人工智能科技公司。
新一轮的AI竞争里，不甘只是中厂的昆仑万维意识到，所有玩家都被拉回到同一起跑线。做成AI时代里的巨头，它有机会，也有底气。
用方汉的话来说，跟大厂比，昆仑万维资金虽没那么多，但是更加灵活高效，对于业务的垂类方向也更加专注；
跟初创公司比，因是上市公司，也有巨大的现金流，资金充足，不会因为短期融资的困难而动作变形。
AIGC应用的商业化，已处在爆发前夜，昆仑万维手里攥着的“牌”，很多：
一方面，以海外为主战场，出海经验丰富，在海外从0到1打造了多款千万级DAU产品，做全球化的AI产品，驾轻就熟，过往的产品经验可复用。
另一方面，业务覆盖全球一百多个国家和地区，全球整体月活跃用户近4亿，意味着AI新产品一出场就自带影响力，能跟现有产品矩阵，如AI音乐、AI短剧、AI社交等，同频共振。
比如AI音乐方面，在Mureka平台上，用户可将创作完成的音乐作品，上架至平台歌曲商店进行展示、出售，直接获得收益，平台仅按既定比例抽佣。
这套模式既为音乐创作者开辟了全新收入渠道，也能有效保障知识产权。
目前，AI音乐业务已成功构建涵盖订阅服务、创作分成等变现方式的多元化收入矩阵。
截至2025年3月底，AI音乐年化流水收入ARR达到约1200万美金（月流水收入约100万美金），初具规模效应。
Mureka这款产品的“平替”目标，是数字音频工作站（Digital Audio Workstation），后者主要服务的用户，是几百万音乐从业者，对应的全球市场规模，大约40亿美元。
除了要逐渐占领这一市场，昆仑万维还要用技术拓宽市场边界，把蛋糕做大。
当技术门槛降低到所有非专业用户都能参与进来，即使只占10%的市场份额，对昆仑万维而言，都是几亿甚至10亿美元的生意，潜在空间巨大。
至于AI视频和短剧，由于生产形式已经得到了市场的验证，同样拥有巨大的商业想象空间。
SkyReels交互界面展示
短剧领域，公司聚焦“创作赋能+内容分发”双轮驱动战略，致力于打造海外市场的短剧领域新生态。
2025年2月，昆仑万维同时将SOTA级别的SkyReels-V1和SkyReels-A1开源，系AI短剧行业首例，背后的推动力在于，让更多用户用上低成本、可控性更强的AIGC能力。
除了SkyReels，2024年下半年昆仑万维发布DramaWave短剧内容平台，通过“付费+免费”内容分发模式，精准覆盖不同消费层级的全球用户群体。
截至2025年3月，短剧平台DramaWave年化流水收入ARR达到约1.2亿美金（月流水收入约1000万美金），并且月活跃用户量已突破1000万大关，用户规模成功跻身行业前五，迅速跻身海外一线平台。
DramaWaveGoogle Play娱乐应用榜排名情况
又比如，AI社交应用Linky，一推出就迅速打开全球市场，累计下载量突破1000万次，引领AI社交板块，在2024年单月最高收入突破100万美元，成为海外收入增速最快的中国AI应用之一，与其早年打下的社交产品基底，息息相关。
昆仑万维董事长兼CEO方汉提到，AIGC能力的出现，将一部好莱坞大片质量的电影制作成本，从现在的一亿美金，迅速下降到几十万美金甚至几千美金，几年之后，几百美金都是有可能的。
“这样会让所有语言的人都来用AI创作属于本民族的内容产品，推动实现文化的平权。而这个红利，很有可能是中国企业去吃到。”方汉说。
音乐和短剧，两个赛道都偏娱乐方向，一方面，得益于昆仑万维做社交娱乐产品的基因，另一方面，很明显能看到，公司结合了对AIGC终局的推演逻辑。
在方汉看来，AIGC领域皇冠上的明珠一定是视频生成，它势必需要音乐、音效这些东西来配合。
多点突围，由点成线，昆仑万维不断缩小卡位，筑起技术壁垒和商业护城河。
奔赴确定性未来
今年以来，AI产业一个明显趋势是，从单纯的技术探索，转向技术验证的“落地为王”阶段。
AIGC技术本质上，就是降低每个人创作内容的门槛。
当内容创作成本降低后，每种“语言”都需要自己的一套产品，当大模型实现更低能耗、更高效率和更广泛的普惠应用，连接数字与物理世界，重构全球生产力范式，AIGC平台就能在这个过程里，吃下足够多的红利。
凭借本土数据优势、政策扶持和低成本技术路径，迅速崛起的中国大模型玩家里，昆仑万维的机会在于，一是做泛化的垂类，二是瞄准全球市场。
其已构建了较为全面的AI业务布局，并逐渐从“投入期”走向“收获期”，能看到明显的商业化拐点。
有互联网时代的全球化产品、运营优势铺路，新一轮AI浪潮里，昆仑万维打的都是有准备之仗。
其推动的每一次产品创新，都剑指一个新的市场，在新市场中只要能进前三名，能拿到的市场份额和营收，将相当可观。
越来越多的新增长点，逐渐显现，昆仑万维以创新寻求不确定时代的确定性增长，资本市场予以充分肯定。
1月，发布研报，看好昆仑万维后续AI应用端的持续迭代和落地，维持“买入”评级，给予公司目标价44.84元。
既有奔向星辰的理想，也有扎根泥土的务实，昆仑万维坚定走在“All in AGI与AIGC”的路上。此次发布的财报，充分显示其AI战略还在压强式投入。
昆仑万维创始人周亚辉预测，这一波 AI 趋势，可能一直持续到2050年，其间，每7 年左右会遇到一个周期瓶颈，伴随一次大的技术爆发。
以超前布局抢占全球智能时代的战略制高点，昆仑万维奔赴的这场AI基建和应用竞速，势必在未来的市占率上，收获更大的回报。
（本文仅供参考，不作为投资建议。）
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