特朗普“喊单”真的有用？美股迎来大回血

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　　来源：金十数据

　　过去一个月，听从特朗普在社交媒体上建议的投资者大赚了一笔。

　　标普500指数在特朗普宣布“解放日”关税后大幅下跌，但在他4月9日表示“现在是买入的好时机”（当时是他暂停实施本世纪最严厉的关税的几个小时前 ）后的一个月里，该基准指数上涨了14%。5月8日他重申了这一点，告诉记者经济前景表明应该大量买入股票。

　　根据机构汇编的数据，在特朗普两届总统任期内，以21个交易日（即两次评论之间的交易日数量）为滚动周期，标普500指数刚刚录得最佳21日涨幅，数据不包括新冠疫情时期的反弹。

　　周一，在特朗普第二次建议买入股票几天后，中美宣布将暂时削减对彼此产品的关税，纳斯达克100指数期货因此上涨4.2%。标普500指数期货涨幅高达3.3%。

　　世界领导人在社交媒体平台上发布投资建议实属罕见，但发生在特朗普身上就不那么奇怪了。特朗普在第一任期也频繁发布推文以及威胁对主要贸易伙伴征收关税和实施制裁，使其的推文已成为全球投资者的必读内容。这一次，他在关键政策逆转之前就开始指导市场。

　　在特朗普的第一任期内，他的政治命运就被广泛地与股市联系在一起，并引发了有关“特朗普看跌期权”的说法。

　　百达资产管理公司（Pictet Asset Management）高级多资产策略师Arun Sai表示：“很明显，特朗普看跌期权又开始发挥作用了…… 但我们不会对此做过多解读。是的，他这样做的形式很奇怪，但最终这是市场在白宫的支持下定价的。”

　　市场观察人士将中美达成的暂时削减关税的新协议形容为“好于预期”、“更可行”，甚至是 “理想情景”，并预计投资者在短期内将获得更多的缓解。

　　根据该协议，当前美对华最新关税情况为：232关税保留、芬太尼20%关税保留、对等关税从125%降至34%，其中24%暂停90天加征。因此，当前对绝大多数商品而言，今年新增关税降至30%。

　　分析师和策略师周一表示，中美之间的新协议可能会重燃风险偏好情绪，有利于全球股市和美国资产。

　　摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师Tai Hui在周一给客户的报告中表示，在日内瓦公布的协议好于预期，但不确定性依然存在。

　　他说：“关税削减的幅度大于预期，” 尽管他指出，在短短三个月内达成更具体的贸易安排将很困难。

　　Hui表示：“90天的期限可能不足以让双方达成详细协议，但这给谈判进程带来了压力。我们仍在等待该协议其他条款的更多细节。”

　　然而，Hui承认市场对这一消息的积极反应。他说：“总体而言，我们预计市场短期内将恢复风险偏好情绪。美联储降息的压力也可能暂时缓解。”

　　“抛售美国” 叙事终结？

　　瑞穗银行欧洲、中东和非洲地区货币策略主管Jordan Rochester在周一上午的报告中称赞该协议“好于预期”。他认为，这些进展意味着“‘抛售美国’的叙事将受到抑制”。

　　自特朗普公布其关税计划的全部内容以来，包括美元、美国国债和股票在内的美国资产在几周内出现了大幅波动。

　　他说：“同样值得注意的是，（官员们）在新闻发布会上淡化了90天后继续谈判的要求，称‘只要谈判具有建设性’。这对国际贸易意味着，事实上的‘关税壁垒’已降低到更可行的水平，也提高了其他国家在与美国谈判时获得类似待遇的市场预期。”

　　华尔街的策略师表示，中美贸易谈判好于预期的结果意味着股市可能会进一步上涨。

　　巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在一份电子邮件声明中表示：“尽管股市已经反弹，但国内企业和出口企业之间仍存在很大差异，美元风险溢价仍然很高，（我们）整体持仓偏轻且具有防御性。上行的痛苦交易意味着股市有进一步上涨的空间。”

　　“保持看涨”

　　与此同时，德意志银行的策略师表示，中美贸易关系缓和的消息显著提振了他们的乐观情绪。他们现在预计美国股市在短期内将优于欧洲股市。

　　他们表示：“今天的声明甚至超出了我们的建设性预期。在我们看来，这份声明不仅好于我们的预期，也好于市场在3月份的预期。

　　“虽然很难判断90天期限后情况将如何发展，但现在的情况对市场的影响显然是积极的……保持看涨，并考虑重新进入此前受关税影响的行业（汽车、医疗保健和芯片行业除外）。”

　　悉尼银行（Sydbank）高级分析师Mikkel Emil Jensen表示，为期90天的关税暂停标志着贸易局势大幅缓和。

　　悉尼银行分析师Jensen在消息公布后接受CNBC采访时表示：“（该协议）消除了与世界贸易相关的大量不确定性——至少目前是这样。”

　　他说：“该协议可能是暂时的，但好于预期，可能会引发对全球贸易的积极连锁反应，并增加对集装箱货运的需求。”航运巨头马士基（Maersk）的股价周一上午涨幅超过12%。

　　Jensen补充道：“更重要的是，这项临时协议可能会增强提前采购效应，促使企业在贸易战可能恶化之前增加库存。”

　　市场有望创新高

　　韦德布什证券（Wedbush）的Dan Ives也对这一消息做出回应，他认为中美协议“显然只是更广泛、更全面谈判的开始”，并将这一消息形容为“市场和多头的重大胜利”。

　　他在一份报告中表示：“我们预计，随着贸易谈判的推进，关税数字在未来几个月将大幅下降。”

　　以对科技股持乐观态度而闻名的Ives认为，该协议意味着市场和科技股在2025年有望创下新高。

　　他预计世界上最大的两个经济体之间的贸易将在关税削减后迅速恢复，扭转自4月初关税宣布以来货运船只和集装箱运输量下降的趋势。

　　奎尔特投资（Quilter）的投资策略师Lindsay James表示，新协议“不如所谓‘解放日’之前好”，但他补充称，这项临时协议将使“相当一部分贸易恢复，尽管价格略有上涨”。

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