美联储维持利率不变 鲍威尔记者会淡化9月降息预期

　　美联储主席鲍威尔表示，当前的利率水平能够应对围绕关税和通胀的持续不确定性，此番表态降低了市场对9月降息的预期。

　　鲍威尔在记者会上说，“还有许多、许多不确定因素尚待解决，目前还不觉得我们非常接近这一过程的终点。”

　　联邦公开市场委员会（FOMC）周三以9票赞成、2票反对的结果将基准联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间不变。理事Christopher Waller和Michelle Bowman反对该决定，主张降息25个基点。

　　随着记者会的进行，交易员下调对降息的押注。利率期H显示9月会议降息概率从早些时候的约60%降至50%。美债延续跌势，美元升至5月以来最高水平，标普500指数下跌。

　　会后声明中，官员们下调了对美国经济的评估，称“尽管净出口波动仍对经济数据产生影响，但近期指标显示上半年经济活动增速有所放缓”。在上一次声明中，美联储将经济增长描述为“稳步扩张”。

　　鲍威尔指出，经济放慢“主要反映了消费者支出放缓”。但当被要求进一步说明时，他表示这是“早就预期中的”，消费状况仍然“稳健”。

　　他承认近期劳动力市场存在风险，但驳回Walle近期有关就业市场走弱的担忧。鲍威尔说，“在我看来，包括几乎整个委员会都认为，目前的经济表现并能不说明限制性政策正在不恰当地抑制经济增长，”。

　　多数决策者认为，美联储应暂缓降息，以观察关税对通胀的影响。一些官员还强调，强劲的劳动力市场使他们得以保持耐心。

　　此次维持利率不变的决定，再次顶住了特朗普要求降息的强烈压力。在美联储公布决定前不久，特朗普预测9月将降息，并再次批评央行行动迟缓。

　　在声明中，美联储官员重申劳动力市场“依然稳健”、通胀“仍略高”。但删除了此前声明中有关“经济前景不确定性有所缓和”的表述，保留“不确定性仍然高企”的说法。

　　这是自1993年以来首次有两位美联储理事对FOMC决议持异议。FOMC投票委员包括7名理事和12家地区联储银行中轮值的五位行长。

　　关税影响

　　数月以来，美联储官员一直在为特朗普政府大规模征收关税可能带来的失业率上升与通胀走高做准备。

　　周三公布的数据显示，美国第二季度GDP折合年率增长3%，好于前一季度的萎缩0.5%。这种波动主要由于企业在第一季度提前进口以规避关税。连续两个季度的消费者支出增速为疫情爆发以来最慢。

　　不过到目前为止，关税尚未对通胀和就业数据造成实质性影响。

　　虽然玩具、服装、电子产品等直接受关税影响的商品上涨，但6月通胀仍然连续第五个月低于预期。失业率微降至4.1%，因政府打击非法移民减少了劳动力供给。

　　虽然Waller和Bowman在本次会议上投下反对票，但他们的立场可能并未远离其他一些官员。在6月的利率预测中，有两位决策者预计今年将降息三次，另有八位预计降息两次。

　　美联储发言人表示，理事Adriana Kugler因个人事务未能出席此次会议。