诺安债市点评：债券市场本周继续走牛

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　　来源：诺安理财狮

　　本周（8月12日-8月16日）资金面持续宽松，资金价格相对略高，收益率曲线上观察国债各期限收益率继续下行5-7bp不等，1年期同业存单收益率下行约3bp左右。

　　本周公布7月经济数据，全国城镇调查失业率5.2%，比上月上升0.2个百分点。工业增加值同比增速从6月的5.3%略回落至5.1%。社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。固定资产投资增速较6月回落至1.9%，基建投资同比增速从6月的10.2%继续上行至10.8%，制造业投资同比增速从6月的9.3%回落至8.3%，房地产开发投资同比降幅从6月的10.1%走阔至10.8%。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅与上月相同。一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点。7月人民币贷款增加2600亿元，同比少增约859亿元，存量同比增速8.7%，前值8.8%。社会融资规模增加7708亿元，同比多增约2342亿元，月末增速8.2%，前值8.1%。M2增速为6.3%，前值6.2%，M1增速为-6.6%，前值-5%。

　　经济数据显示，稳增长仍需千钧之力。当前债券市场仍处于相对有利环境中。央行多次提示在经济复苏过程中收益率上行风险，应持续跟踪稳增长政策的催化和推动作用，关注短端资金利率波动以及监管政策可能的变化对市场预期的影响。