界面新闻记者 |
国际指数编制公司MSCI的例行调整牵动着全球资金的神经，被纳入的成分股或面临资金配置的新机遇。
MSCI于11月6日公布了2025年11月份指数审核结果，这一调整将于11月24日收盘后正式生效。此次调整中，MSCI全球标准指数新纳入69只股票，剔除64只股票。
在中国公司方面，MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只。新增的26只中国股票包括多只黄金等资源股、半导体、高端制造等科技类股，如中国黄金国际（02099.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）、华虹半导体（01347.HK）、赣锋锂业（01772.HK）、生益电子（688183.SH）、长盈精密（300115.SZ）等；剔除的成分股包括东阿阿胶（000423.SZ）、海澜之家（600398.SH）、益丰药房（603939.SH）等。
在MSCI的系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数以及MSCI中国全股票指数。其中，最值得关注的是MSCI中国指数，股票进入MSCI中国指数，意味着进入了MSCI全球标准指数系列，有望获得大量被动资金跟踪。
MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。这些调整主要根据流动性、自由流通市值、行业代表性等要素、辅以外资持股比例限制的考量，进行指数的综合检讨。
有业内人士告诉界面新闻，一般是调入调出成份股生效日的前一交易日尾盘3分钟可能会波动比较大，这是指数基金为了减少跟踪误差。
根据数据服务机构LiveReport的统计，MSCI指数调整对于相关个股而言，股价波动影响通常可控，多数时候幅度都控制在±2%以内，但调整带来的被动资金配置会导致成交量显著波动，对相关个股流动性会产生明显影响。
随着MSCI多个指数成分股调整，相关的指数基金也将随之调仓。新纳入的企业将得到更多的资金配置，而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。
对于普通投资者来说，投资MSCI相关指数主要还是通过公募基金。界面新闻注意到，目前跟踪MSCI相关指数的包括MSCI中国A股指数、MSCI中国国际指数、MSCI中国A50互联互通指数、MSCI香港价值增强指数等；公募产品类型则包括ETF、指数增强、联接基金等。
根据Wind数据，截至目前，包含MSCI的公募基金共有42只（份额合并计算），其中规模最大是汇添富MSCI中国A50互联互通ETF。截至11月6日，该基金规模为42.27亿元；截至9月30日，42只相关基金总规模超过230亿元（包含联接基金）。
整体来看，今年MSCI相关基金都有不错的收益。除了前海开源MSCI中国A股消费基金，其余基金均取得正收益；有25只基金收益率超过20%，其中收益率最高的是中银MSCI中国A50互联互通增强，为28.74%。
尽管不少MSCI相关基金收获了不错的业绩，但是仍遭遇了较大的赎回。截至11月6日，汇添富、易方达、华夏旗下的MSCI中国A50互联互通ETF等基金赎回份额分别为28.9亿份、26.2亿份和23.48亿份；仅有6只基金份额呈现净流入。
不过对于MSCI相关基金的投资价值，基金经理表示乐观。易方达MSCI中国A50互联互通ETF基金经理林伟斌表示，MSCI中国A50互联互通人民币指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，三季度内上涨23.76%，收益率表现强于A股整体。
“长期维度下，伴随着中国经济高质量发展和产业转型升级的不断推进，各行业领军企业的可持续发展能力和国际竞争力有望持续增强。指数基金规则透明、高效便捷、成本低廉，是分享中国经济长期增长机遇的良好投资工具。”
南方MSCI中国A50互联互通ETF基金经理李佳亮强调，MSCI中国A50互联互通指数是A股行业龙头指数的代表，行业龙头企业作为经济基本面的压舱石，在稳增长政策持续发力的背景下，或凭借规模优势与行业地位进一步巩固市场份额。
“展望2025年四季度，随着经济复苏动能逐步增强，基建投资提速与消费升级将共同驱动金融、地产、消费等传统蓝筹领域业绩改善，同时电子、新能源、高端制造等新兴蓝筹企业有望受益于产业政策红利。”
界面新闻注意到，年末是很多指数调整的时期，除了MSCI指数，富时中国A50指数将于12月进行调整，根据该指数的调整周期，该指数每年进行4次定期调整，分别在3月、6月、9月和12月进行。调整结果通常在季度审核后公布，并于当月第三个星期五收盘后（通常为周五）正式生效。此外，中证指数公司旗下的各大指数也会在12月对成分股进行调整，投资者可以关注沪深300、中证500、上证50、科创50等重点指数成分股的调整情况。
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