首批七只人工智能ETF陆续上市，基金经理直呼“行情变化太快不敢建仓”

界面新闻记者 | 杜萌

首批3只上市的科创创业人工智能ETF正在经历行情的波动。12月18日，科创创业人工智能ETF易方达（159140.SZ）上市，截至当日收盘，跌幅为1.38%，换手率为17.11%，成交额为2.3亿元。

此外，已经上市的科创创业人工智能ETF永赢（159141.SZ）、科创创业人工智能ETF景顺（159142.SZ）上市以来也已经有-2.97%、-1.45%的跌幅。

这些ETF跟踪的中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）发布于今年5月14日，顾名思义，从科创板和创业板中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。从样本的自由流通市值和所占的权重来看，存在着龙头企业所占权重过大的情况。

中证指数网站数据显示，截至12月17日，该指数样本最大自由流通市值为6555.38亿元，最小自由流通市值为32.48亿元。前5大样本权重合计占比为45.56%，其中新易盛（300502.SZ）所占权重比为11.09%，中际旭创（300308.SZ）的权重比例为10.41%，澜起科技（688008.SH）、寒武纪（688256.SH）的权重比例分别为9.58%、9.33%。

仅12月18日当天，新易盛跌幅为4.62%，中际旭创跌幅为3.18%，直接“带崩”了中证科创创业人工智能指数，当日指数跌幅为1.15%。

易方达、华泰柏瑞、景顺长城、鹏华、永赢、摩根、工银瑞信一起发行了首批7只科创创业人工智能ETF。7只产品于11月25日集中披露招募说明书等文件，定档11月28日发行。从上报、获批再到发行，可谓闪电速度。

三只上市ETF《上市交易公告书》显示，个人投资者成为认购主力。

以科创创业人工智能ETF华泰柏瑞（159139.SZ）为例，个人投资者占比达到了87.73%。前十大持有人中仅有国盛资管乾盛FOF3号、御勤投资菁英72号私募两位机构投资者，其余均为个人投资者。其中第一大持有人为李松峰，个人持有基金2000万份，占总份额比例为4.95%。

而科创创业人工智能ETF永赢（159141.SZ）之所以能一日结束募集，和机构投资者的“撑场”有关。该基金的上市公告书显示，机构投资者的占比达到了34.43%，个人投资者占比为65.57%。前十大持有人均为机构投资者，国君资管3189FOF单一资产管理计划就认购了6000.12万份，占比为6.43%。长城人寿保险股份以自有资金认购5000.88万份，占比为5.36%。此外，申万宏源证券、招商证券、万联证券、财通证券、华金证券、长江证券、华福证券的认购均在1000万份以上。

“按照现有的规定，ETF在上市交易时，持有的股票资产占比需要达到90%以上。但现在行情变化太快，建仓速度不能太快。”某人工智能ETF基金经理对界面新闻记者表示。

《上市交易公告书》发布时，多只人工智能ETF仍是空仓，这意味着基金经理需要在上市前两个交易日进行建仓。

科技板块在今年涨势显著，部分细分领域估值已处于历史高位。进入12月份以来，光模块CPO板块振幅加大。这些细分板块是否会面临估值消化压力？

对此，永赢基金权益投资部联席总经理李文宾对界面新闻记者表示，产业龙头公司虽然经历了显著的上涨，但对应2026年甚至2027年的估值或许依然在相对合理的范围内。此外，随着产业向纵深发展，龙头企业的产业竞争优势在研发、渠道等优势的加持下，在不断被加强而非削弱。“需要强调的是，对这些企业2026-2027年的盈利预测是基于当下产业发展趋势的理性推演和合理假设，这是一个动态的过程，是基于对产业趋势的跟踪和判断。”李文宾表示。

“尽管市场可能出现短期波动，但无碍AI行业的长期向好趋势。”摩根资产管理（中国）认为，对比当前美国人工智能投资热潮与互联网泡沫时期，中国的AI企业财务状况更为稳健、商业化进程更快、需求持续超过供给。“尽管市场热情往往领先于现实，但当前参与企业资本实力更为雄厚，AI商业化进程持续推进，短期内出现过度建设的风险相对有限。”摩根资产管理（中国）称。