9000亿元！央行连续11个月加量操作MLF

记者 辛圆

中国人民银行1月22日发布中期借贷便利(MLF)招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。

鉴于本月有2000亿元1年期MLF，央行将开展9000亿元MLF操作为加量续作，净投放7000亿元，规模显著加大，这是央行连续11个月加量操作MLF，继续向市场投放中期流动性。

此外，本月两个期限品种买断式逆回购净投放3000亿，1月中期流动性净投放总额高达1万亿，也较此前规模显著加大。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，央行加码续作MLF背后可能有三方面原因。

具体来看，王青指出，一是为保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头。2026年新增地方政府债务限额已提前下达，这意味着2026年1月会有一定规模的政府债券开闸发行；二是2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月配套贷款较大规模投放，放大信贷“开门红”效应；三是春节临近，居民集中提现规模会有季节性显著增加。

“由此，央行1月大规模加量续做MLF、显著加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。”王青表示。

王青同时指出，这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也在释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。现阶段，这也能起到替代降准的作用。

中国人民银行行长潘功胜日前接受新华社采访时表示，2026年央行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

潘功胜提到，在总量政策方面，央行将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。

中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在近日的国新办新闻发布会上表示，从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。