半导体产业链业绩持续回暖，半导体ETF（512480）近十日资金净流入8.33亿元，居行业ETF首位

　　8月21日，半导体ETF（512480）收盘跌0.59%，成交额7.24亿元。

　　资金流入方面，拉长时间看，截止8月20日，半导体ETF（512480）10个交易日资金净流入合计达8.33亿元，居行业ETF首位。近五个交易日连续资金净流入达4.75亿元。

　　规模方面，截止8月20日，半导体ETF（512480）最新份额为319.69亿份，最新规模为216.88亿元，居全市场第一梯队。

　　消息面，半导体下游需求的温和复苏仍在延续，且国内市场新能源汽车市场也早于欧美市场出现了复苏迹象。2024 年第二季度（4月至6月）的半导体产业销售额（三个月移动平均）同比增长18.3%，环比增长6.5%，达到了1499亿美元。市场研究公司Rho Motion统计数据显示，7月份全球电动汽车的销量同比增长21%，中国销量同比增长31%。国家统计局发布数据显示，7月份，全国集成电路产量同比增长26.9%。

　　此外，台湾半导体上市龙头企业7月营收数据持续向好。鸿海科技集团7月销售额5723.5亿元新台币，同比增长22%，环比增长16.63%。台积电7月合并营收为2569.53亿元新台币，月环比增长23.6%，同比增长44.7%。

　　还有一些公司环比表现更为突出。例如，晶圆代工龙头二季度的销售收入和毛利率皆好于指引，销售收入19亿美元，环比增长9%。其中，出货超过211万片8英寸约当量晶圆，环比增长18%。公司给出的三季度收入指引是环比增长13%—15%，毛利率介于18%—20%的范围内。

　　中芯国际联席CEO赵海军在业绩会上对此解读称，在二季度，随着中低端消费电子逐步恢复，从设计公司到终端厂商，产业链的各个环节为了抓住机会抢占更多的市场份额，备货建库存的意愿比起三个月前来看要更高。同时，因为地缘政治带来的供应链的切割和变化，部分客户获得了切入产业链的机会，也给公司带来了新的需求。

　　产业明显复苏之际，外界颇为关注的是可持续性几何？“四季度是传统淡季，我们谨慎乐观。今年全年的总体格局大致确定。公司目标是销售收入增幅超过可比同业的平均值，下半年销售收入可超过上半年。”赵海军展望时称。

　　在近期接受调研时表示，公司DDR5第三子代RCD芯片将从今年下半年开始规模出货。随着AI服务器需求增加、数据中心领域应用场景增多，PCIe Retimer芯片在手订单稳定增长，并将在未来几年成为公司新的业绩增长点。

　　湘财证券表示，AI大模型的持续优化及多样化AI应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求，推动新一轮AI基础设施建设的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等多种半导体硬件的市场需求。传统消费电子领域复苏在望，供给端上游企业库存去化已有显著成效，需求端的复苏态势有望延续，上游IC设计企业有望持续受益。建议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。

　　综合来看，国产替代叠加景气复苏，可以持续关注半导体ETF（512480）的布局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是目前市场上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总市值最大、成分股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF（512480）目前是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，也是投资者分享国内半导体行业增长的高效工具。