农夫山泉暴跌12%！发生了什么？

8 月 28 日，农夫山泉港股开盘即一泻千里，盘中一度暴跌 12%，创上市以来新低。一个更惊人的数字是，农夫山泉股价今年以来股价已经累计暴跌近 40%。

对于农夫山泉股价暴跌原因，市场分析认为主要与公司最新财报数据下滑有关。农夫山泉方面称，恶意舆论导致了公司核心饮用水营收首次大幅下降。

8 月 27 日晚间，农夫山泉发布财报公告称，今年 1-2 月，集团包装饮用水产品销售情况良好，这两个月的销售收入较去年同期增长 19.0%。但自 2 月底开始，网络上出现大量对公司及创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对其品牌及销售产生了严重的负面影响，使得农夫山泉包装饮用水产品营收首次出现大幅下跌。

最终，2024 年上半年，农夫山泉包装饮用水产品实现营收 85.3 亿元，较去年同期下降 18.3%，占总营收比例从以往的超过 50% 降至 38.5%。

核心产品表现一落千丈，直接影响到集团的整体盈利能力。

根据周二公布的财报，农夫山泉今年上半年营收 221.7 亿元人民币，同比增长 8.4%；母公司拥有人应占溢利约 62.4 亿元，同比增长 8%。对比过去三年的中期财报，农夫山泉营收和净利润的增速均创下了最低水平。

受舆论风波冲击，集团饮用水上半年营收暴跌近 20%

根据界 · 面新闻稍早前报道，今年 3 月，农夫山泉遭遇到成立以来颇为严重的网暴，娃哈哈创始人宗庆后离世，农夫山泉与娃哈哈两大品牌创始人之间的 " 江湖恩怨 "，以及曾经的水战往事再次被翻出，娃哈哈产品受到空前关注，各地消费者开始抢购娃哈哈产品，一度出现断货情况。

而农夫山泉水产品销量大幅下滑。农夫山泉向界 · 面新闻披露，有业内人士估算，这次旷日持久的舆情令农夫山泉上半年营收损失超过 70 亿元。

为应对舆情带来的影响，农夫山泉自三月以来，便通过各种方式向公众澄清真相，并采取行动追究造谣者的法律责任。

除此之外，农夫山泉还采取了一系列营销措施，包括推新产品、给终端砸钱、促销打价格战，试图拯救包装水的线下销售。

农夫山泉在 4 月份推出了绿瓶纯净水新产品，这是集团在持续二十四年专注饮用天然水后，首次回归纯净水赛道。随之而来的便是各种大力度促销活动，据报道，目前一些渠道的绿瓶（550ml）零售价格已经下降至每瓶 7 毛以下。

不过，这一动作也很快引发了怡宝、康师傅、今麦郎等饮料巨头的跟进，量贩装和大包装纯净水均大幅降价，饮用水 " 价格战 " 就此打响。

尽管如此，舆情带来的负面影响已经根深蒂固，农夫山泉饮用水上半年销量一落千丈。

在稍后召开的中期业绩交流会上，农夫山泉管理层表示，7-8 月份包装水市场份额环比回升，但舆论事件的冲击尚未完全消除，预计未来恢复具有比较长的时间。

农夫山泉还预计，下半年净利率略低于上半年，2023 年整体公司已经做到了较高的净利率水平，2024 年会有小幅的下降，但是整体还是在稳健的水平。公司不以 OPM（做大做强）战略为限制。年初的指引做双位数，不会为了达成某个目标而做事，长期有盈利的健康发展是管理层关注的主要目标。

茶饮料撑起半壁江山

饮用水销售重挫的同时，茶饮料成为农夫山泉增长的第二大引擎。

上半年，农夫山泉茶饮料（包括东方树叶、茶 π）实现收入 84.30 亿元，较去年同期增长 59.5%，占总收益的 38.0%，基本与包装饮用水持平。

如果包括功能饮料、果汁饮料等在内，农夫山泉整个饮料板块，营收较去年同期增长了 36.7%，占总营收达到 61%。

根据尼尔森去年 8 月发布的数据显示，2011 年上市的东方树叶已连续 3 年高速增长，复合增长率超 90%；东方树叶连同茶 π，贡献了整个即饮茶市场超过六成的增量。

尼尔森数据还显示，截至今年 7 月，东方树叶在无糖茶中的市场份额已经超过 70%。

今年 8 月 10 日，在央视《对话》节目中，农夫山泉创始人钟睒睒表示，农夫山泉的茶十几年来，前六年是不赚钱的，但到了 2021 年增长曲线上来了。2023 年三个月大概有 50 亿元到 60 亿元的利润，2024 年则是爆发式增长，去年（市场）还只有 10 个跟随品种，今年估计不下两千个。但这个是过程，最后最好的几个（品牌）会留下。