在独门股的拉动下，五家小公募旗下产品或承包2024年度基金业绩排名五强。
在2024年度基金业绩排名大战中，排名前十的基金经理同质化的交叉持股，使得争夺前十乃至前五强产品大多出现业绩差距甚微局面；在2024年仅剩两个交易日之际，因为持股的高度雷同，五强业绩差距最低只有0.01个点，这也使得“我有你无”独门股成为决定最终排名的核心，使得独门股在最后阶段往往出现暴力拉升异象。
值得一提的是，本年度业绩排名对资产规模的引流，几乎只发生在冠军基金身上。多只业绩排名遥遥领先的基金产品，在业绩排名飙升后反而出现规模显著缩水，甚至规模已长期低于基金合同所规定的条件。
小公募成就年度业绩大玩家
在年度业绩排名最后两个交易日之际，小公募赢得了大部分席位。
按最新披露的基金净值数据显示，摩根士丹利基金公司旗下的大摩数字经济基金将提前锁定2024年度的总冠军，该基金截至目前的年内收益率高达75.90%。这一收益率较当前业绩第二名的收益率高出约20个百分点。后者为来自财通基金旗下的财通景气甄选基金，年内收益目前为56.85%。考虑到差距高达20个点的事实，按两只产品基金最近一个月的日均净值波动推算，大摩数字经济基金将稳稳获得最终的年度冠军。
虽然冠军排名按当前业绩悬殊的事实被提前锁定，但公募基金业绩亚军、季军和第四名、第五名的争夺仍十分激烈，彼此间的业绩悬殊微弱。目前排名第三的是德邦基金旗下的德邦鑫星价值基金，年内收益率目前为54.73%，这较当前业绩第二的财通景气甄选基金仅落后两个百分点。此外，目前排名第四的基金产品来自中航基金公司旗下的中航机遇领航基金，该产品的年内收益率为54.72%，这意味着当前的第四名与第三名之间的业绩差仅有0.01个百分点。排名第五的产品来自国融基金旗下的国融融盛龙头基金，该基金目前收益率为54.52%，与当前排名第四的中航机遇领航基金也仅有0.2个百分点的微弱差距。
值得一提的是，在最后业绩冲刺的两个交易日，进入全市场基金业绩五强的产品全部来自小公募基金公司，且考虑到除最终冠军可按日均净值波动推算，本年度冠军落定摩根士丹利基金已无悬念。排名第二至第五的基金产品则因彼此业绩差距微弱，意味着在最后两个交易日内，其余四家小公募争夺亚军和季军将变得白热化。
基金独门股规避同质化业绩
在基金经理股票同质化交叉持仓越来越明显、彼此业绩紧咬不放差距微弱的背景下，独门重仓股成冠军争夺战中的决定性因素。
券商中国记者注意到，排名全市场业绩五强的五只基金，其核心重仓股大同小异，同质化特征明显，、、、这四大股票，是上述五只基金产品的共同重仓股，这也使得前五强中的大部分产品之间业绩差距几乎可以忽略，甚至大摩数字经济基金在一个月前也曾出现与第二名之间的差距缩小到极为微弱的事实。
但在最后一个月，大摩数字经济基金突然将其与第二名的业绩差距拉高到20个点，使其强势提前锁定冠军宝座，这在很大程度上得益于该基金独门重仓股的发力——仓位占比达4.64%的。该股在2024年度最后一个月的累计涨幅高达64%，这一涨幅远远超过同期4只同质化重仓股的表现。
在最后两个交易日，突然闯入三强的德邦鑫星价值基金，它的核心重仓股与其他几只产品也大致雷同。但该基金产品业绩的突然发力，也同样来自独门重仓股——，该股在最后一个月内股价狂涨约60%，直接导致该基金年内业绩不仅快速进入三强，还使得与第二名之间的差距缩小到微弱地步。
业绩引流规模只在冠军产品？
值得一提的是，今年基金业绩排名中的资产规模引流，几乎只发生在冠军基金产品上，不少排名靠前的基金产品规模增长表现不及预期，甚至业绩遥遥领先后反而出现规模缩水和清盘的风险。
根据基金披露的定期报告显示，提前锁定冠军的大摩数字经济基金，其在今年年初的资产规模仅约为1.98亿元；到今年第三季度末，这只基金的规模已跃升到18.23亿元，在短短9个月的时间内规模增长超过8倍，成为今年基金业绩排名争夺战的规模最大受益者。
相比之下，目前排名第二的财通景气甄选基金，在今年前9个月内甚至出现规模的反向缩水。今年年初，财通景气甄选基金资产规模为2.2亿元，但到今年第三季度末，该基金的资产规模却下降到了1.52亿元。此外，目前排名第三的德邦鑫星价值基金在今年年初的规模约为0.28亿元，到今年第三季度末，其规模也仅增加了900万元至0.37亿元。排名第五的国融融盛龙头严选基金，甚至在前三季度内出现规模的大幅度下降，从年初的超20亿元锐减到7.4亿元。
基金跨年挖掘两大赛道
在年度基金大战即将落幕之际，多个业绩排名进入全市场前列的基金公司，纷纷开始布局新机会。
依靠AI与半导体赛道锁定本年度冠军的摩根士丹利基金公司，或将在跨年行情中进行适度的调仓。该基金公司人士指出，从短期而言，提振消费成为2025年的经济工作重点，相信消费仍会出现脉冲性的上行机会。从长期角度看，消费的增长取决于居民的收入增速和收入预期，当前居民的收入增速依然偏弱，过去几年的购房者资产负债表受损，消费增长中枢回升将是一个缓慢的过程。因此，消费板块近期大幅上涨之后，未来需要观察下一步的政策效果，判断2025年仍有会有阶段性机会。
不过，科技赛道在该基金公司看来仍将是持续挖掘的核心。摩根士丹利基金人士指出，历史上看，美联储降息的预期总是摇摆不定，预计未来的降息预期会在25bps和75pbs之间反复，由于降息预期难以形成一致预期，其对A股的影响力相对也会较小。在市场平稳运行的状态下，具备强大产业逻辑的领域一定会受到投资者重视，几个方向值得持续关注：一是AI应用，过去几年AI算力快速发展，相关上市公司业绩实现了高速增长，预计明年仍有望持续较快增长，AI基础建设日臻完善，这为应用的突破奠定了良好的基础，即便没有很快实现颠覆性创新，众多的微创新也会层出不穷，AI应用的关注度将会持续提升；二是困境反转，包括军工、新能源、医药等，这其中部分行业拐点屡次延后，并对投资者的信心造成重创，但我们根据近期行业政策深入分析，拐点临近的概率在提升；三是国内新兴领域的优势产业，从海外相关国家的产业发展脉络看，制造业大国的优势产业一旦实现海外市场的突破，很难在短期内被阻断，当前我国在多个领域存在这种优势，且空间不断扩大。
今年基金排名进入全市场前列的中欧基金也强调，由于刺激政策的效果、基本面的拐点和海外地缘的预测度偏低，使得市场更关注盈利基本面的权重股并未因更积极的政策定调而上涨。在当前阶段，政策的态度比政策的效果对市场影响更显著。考虑到未来两个月间高频数据和政策逐步进入空窗期，且国内机构资金面或难出现显著好转，市场当前的分化可能将持续，这意味着指数的反弹空间可能受限，但中小市值股票可能受益于高成交额带来的情绪溢价进一步走强。
与摩根士丹利基金对明年赛道机会判断类似，中欧基金人士强调消费与科技明年机会持续凸显，虑到经济基本面的复苏节奏、政策的潜在刺激方向，或可以通过三条主线把握明年的市场机遇：首先为内需复苏主线，涉及行业中估值弹性较大的是食品饮料、业绩弹性较大的是房地产、政策弹性较大的是医药，以及内需消费升级相关的服务消费、品质必需消费与潮玩可选消费；其次为再通胀主线，伴随央行“促进物价合理回升”的政策表态，关注PPI修复预期带动的周期品，尤其是中国定价权更强的钢铁、煤炭和铝等；最后把握高景气科技领域的产业迭代趋势，关注AI、储能和各类长验证周期的题材如国产替代和商业航天等。
还没有评论，来说两句吧...